Piąty kwartał z rzędu z poprawą rentowności r/r. LPP podsumowuje I kwartał 2026 r.

• Historycznie najwyższa marża brutto oraz dyscyplina kosztowa przełożyły się na piąty z rzędu kwartał poprawy rentowności r/r w LPP. W I kwartale 2026 r. spółka odnotowała wysokie dwucyfrowe wzrosty na wszystkich kluczowych poziomach wyniku: EBITDA zwiększyła się o 36 proc. r/r do 1,3 mld zł, EBIT o 47 proc. r/r, a zysk netto o 42 proc. r/r.
• Przychody Grupy wzrosły o 11 proc. r/r w walutach stałych, do 5,5 mld zł. Dynamika sprzedaży ukształtowała się poniżej wcześniejszych założeń, głównie za sprawą niższych temperatur w lutym i kwietniu, które ograniczyły popyt na kolekcje sezonowe. Bardzo dobre wyniki marca częściowo złagodziły ten efekt.
• W I kwartale LPP otworzyło 121 nowych salonów, w tym 102 sklepy Sinsay. Powierzchnia sprzedażowa Grupy przekroczyła 3 mln m2, a Sinsay pozostaje głównym motorem ekspansji.
• Mocne fundamenty finansowe Grupy wspierają dalsze inwestycje w rozwój. W I kwartale nakłady inwestycyjne LPP wyniosły 562 mln zł, z czego 252 mln zł przeznaczono na rozbudowę sieci sprzedaży, a 276 mln zł na infrastrukturę logistyczną, w tym rozbudowę Centrum Dystrybucyjnego w Brześciu Kujawskim, robotyzację oraz początek prac nad nowym fulfillment center w Tczewie, które wzmocni obsługę sprzedaży online na rynkach zagranicznych.
• Po zakończeniu kwartału spółka odnotowała wyraźne ożywienie sprzedaży. Wraz z powrotem cieplejszej pogody na początku maja dynamika w ujęciu omnichannel sięgnęła 20 proc. (w okresie od 1 maja do 9 czerwca), co stanowi pozytywny punkt wyjścia dla wyników kolejnego okresu.

Początek sezonu wiosenno-letniego przyniósł relatywnie niskie temperatury, szczególnie w lutym i kwietniu, co w sektorze modowym ograniczyło popyt na asortyment sezonowy. Mimo wymagającego otoczenia Grupa LPP wypracowała 5,5 mld zł przychodów, co oznacza wzrost o 11 proc. r/r w walutach stałych. Dynamika sprzedaży ukształtowała się poniżej wcześniejszych założeń, jednak bardzo dobre wyniki marca częściowo złagodziły wpływ słabszych miesięcy. Jednocześnie LPP utrzymało wysoką efektywność finansową dzięki historycznie najwyższej dla pierwszego kwartału marży brutto na sprzedaży oraz konsekwentnej dyscyplinie kosztowej.

– Pierwszy kwartał br. potwierdził, że LPP potrafi sprawnie reagować na zmieniające się warunki rynkowe i tak modelować biznes, aby wzmacniać jego długoterminową efektywność. Dynamika przychodów była niższa od naszych założeń, ale nie odbyło się to kosztem marży ani dyscypliny operacyjnej. Piąty z rzędu kwartał poprawy rentowności pokazuje, że efekty działań podjętych w obszarze zwinności operacyjnej, kontroli kosztów i optymalizacji zapasów mają trwały charakter. Dla nas kluczowe jest, aby dalszy wzrost LPP był nie tylko szybki, ale przede wszystkim rentowny i generujący długoterminową wartość dla akcjonariuszy – komentuje Marcin Bójko, wiceprezes zarządu LPP ds. finansowych.

Rekordowa marża brutto

Marża brutto na sprzedaży w pierwszym kwartale bieżącego roku osiągnęła 58,5 proc., co oznacza najwyższy poziom w historii Grupy dla tego okresu. Wynik ten był wspierany przez korzystniejsze warunki zakupowe, w tym mocniejszy kurs złotego wobec dolara i niższe stawki frachtowe, a także przez skuteczne zarządzanie polityką cenową we wszystkich markach. Wysoka marża na starcie sezonu dała spółce większą elastyczność w zakresie przecen i pozwoliła ograniczyć wpływ słabszego początku sprzedaży sezonowej na rentowność Grupy.

Na wyniki sprzedaży internetowej, przede wszystkim w regionie Europy Południowo-Wschodniej, wpływały przejściowe ograniczenia logistyczne związane z pożarem magazynów w Rumunii w czerwcu 2025 r. Przekładały się one na dłuższy czas realizacji dostaw oraz czasowe zawężenie dostępnej oferty. Mimo to kanał e-commerce utrzymał stabilną pozycję w strukturze biznesu Grupy, odpowiadając za 26,6 proc. przychodów. Od października 2025 r. w Rumunii działa już obiekt e-commerce, a odbudowę pełnej zdolności logistycznej w regionie wesprze planowane na lipiec 2026 r. uruchomienie nowego centrum dystrybucyjnego.

Od początku maja spółka obserwuje wyraźne ożywienie sprzedaży, notując wysokie, dodatnie dynamiki sięgające +20% w ujęciu omnichannel. Utrzymaniu pozytywnego trendu ma sprzyjać dalsze wzmacnianie marki Sinsay w formule smart value, opartej na atrakcyjnym stosunku jakości do ceny, lepszym dopasowaniu kolekcji do sezonowości i potrzeb klientów oraz częstszym domawianiu najlepiej rotujących produktów. Zmiany obejmą sieć stacjonarną – w tym wzmocnienie zespołów w salonach, poprawę ekspozycji produktów oraz dalszy rozwój kas samoobsługowych. Wsparciem dla dynamiki e-commerce będzie zwiększony budżet na performance marketing, natomiast dodatkowy potencjał wzrostu ma zapewnić kategoria home, dzięki lepszej organizacji oferty bazowej i sezonowej oraz bardziej czytelnej ekspozycji w salonach.

Skalowanie ekspansji przy zachowaniu jakości sieci

W I kwartale LPP otworzyło 121 nowych salonów, w tym 102 sklepy Sinsay. Powierzchnia sieci sprzedaży Grupy przekroczyła już 3 mln m², a Sinsay pozostaje kluczową marką w planach rozwoju. Jednocześnie spółka dostosowuje tempo nowych otwarć do bieżących warunków rynkowych i operacyjnych, stawiając większy nacisk na długoterminową jakość ekspansji oraz potencjał rentownościowy nowych lokalizacji.

Decyzja ta wynika ze zróżnicowanej sytuacji w poszczególnych regionach. W Europie Środkowo-Wschodniej i Południowo-Wschodniej widoczne są słabsze warunki makroekonomiczne, w tym spowolnienie gospodarcze i presja inflacyjna na kluczowych dla LPP rynkach, m.in. w Rumunii. Z kolei w Azji Centralnej ekspansji sprzyjają demografia i otoczenie makroekonomiczne. Istotnym ograniczeniem pozostają tu wyzwania logistyczne oraz długi czas dostaw, które LPP chce ograniczyć dzięki nowemu centrum logistycznemu planowanemu na 2027 r.

– Tempo, w jakim rozwijamy Sinsay, daleko wykracza poza dynamiki branżowe znane w regionie. Zależy nam przy tym, aby rozwój ten był dostosowany do warunków rynkowych i możliwości operacyjnych. W obecnej sytuacji ważniejsze od liczby nowych sklepów jest to, aby każdy kolejny salon miał właściwy potencjał sprzedażowy i rentownościowy. Dlatego część otwarć przesuwamy na kolejne okresy, tak aby rozwijać sieć w momencie, gdy otoczenie ekonomiczne i warunki operacyjne będą bardziej sprzyjające. Taka decyzja pozwala nam lepiej chronić marżę i budować bardziej bezpieczny profil wzrostu Grupy – dodaje Marcin Bójko.

LPP aktualizuje cele finansowe na 2026 r., uwzględniając bardziej selektywne tempo ekspansji sieci i bieżące założenia operacyjne. Prognoza sprzedaży z działalności podstawowej została obniżona do ok. 26–27 mld zł, wobec wcześniejszych ok. 28–29 mld zł, przy zakładanej dodatniej dynamice w kanale offline i online. Jednocześnie spółka podniosła oczekiwaną marżę brutto na sprzedaży do ok. 56,0 proc., marżę EBITDA do poziomu 23,5–24,5 proc. i marżę zysku netto do przedziału 9,5–10,5 proc., co w ostatecznym rozrachunku oznacza podtrzymanie realizacji celów na ten rok przy wyższej rentowności biznesu i stabilności finansowej Grupy.

Racjonalna ekspansja pozostanie jednym z filarów rozwoju LPP także w dłuższym horyzoncie. W perspektywie 2028+ Grupa zakłada dalsze zwiększanie skali działalności przy zachowaniu priorytetu rentowności, selektywnym wyborze lokalizacji i zamykaniu nierentownych salonów. W 2028 r. Sinsay ma otworzyć około 750 nowych sklepów, a od 2029 r. tempo ekspansji marki ma ustabilizować się na poziomie około 300–350 otwarć rocznie. Równolegle Grupa zakłada wzrost sprzedaży e-commerce o 15–20 proc. rocznie, wspierany większą penetracją w regionie, wejściem na nowe rynki, synergią omnichannel oraz stopniowym rozwojem marketplace.

Inwestycje pod dalszy wzrost

Utrzymująca się wysoka rentowność pozwala LPP kontynuować politykę dzielenia się z akcjonariuszami zyskiem przy jednoczesnym inwestowaniu w rozwój sieci sprzedaży i infrastruktury logistycznej.

Z tego względu Rada Nadzorcza poparła rekomendację zarządu, by przeznaczyć 1,7 mld zł z zysku za ubiegły rok do podziału między akcjonariuszy i wypłacić dywidendę w wysokości 900 PLN za akcję. Ta decyzja naturalnie wpisuje się w podejście spółki do równoważenia dalszego wzrostu z budowaniem wartości dla inwestorów.

Równolegle Grupa realizowała w I kwartale założoną politykę inwestycyjną, przeznaczając na dalszy wzrost łącznie 562 mln zł, z czego 252 mln zł trafiło na rozwój sieci sprzedaży, głównie marki Sinsay, a 276 mln zł na projekty logistyczne – rozbudowę centrum w Brześciu Kujawskim, robotyzację oraz budowę magazynu w Tczewie. Planowane na I kwartał 2027 r. uruchomienie obiektu będzie jednym z kluczowych elementów strategii skalowania sprzedaży online na rynkach zagranicznych. W połączeniu z rozwojem zaplecza logistycznego w Rumunii inwestycje te mają zwiększyć dostępność produktów, skrócić czas dostaw i wzmocnić potencjał dalszego wzrostu Grupy w modelu omnichannel.

______________________________________________________________________________

LPP jest polską firmą rodzinną, jedną z najdynamiczniej rozwijających się w branży odzieżowej w regionie Europy Środkowej. Od 30 lat z sukcesem projektuje i sprzedaje swoje kolekcje i akcesoria w Polsce i za granicą. LPP zarządza 5 markami modowymi: Reserved, Cropp, House, Mohito i Sinsay, których oferta dostępna jest dziś w sprzedaży stacjonarnej i online na 47 rynkach na świecie. Spółka posiada sieć ponad 3800 salonów o łącznej powierzchni przekraczającej 3 mln m2 i każdego roku dystrybuuje produkty na 3 kontynenty. LPP pełni też ważną rolę, tworząc miejsca pracy dla blisko 63 tys. osób w biurach i strukturach sprzedaży w Polsce, krajach Europy, Azji i Afryki. Spółka jest notowana na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych w ramach indeksu WIG20 oraz należy do prestiżowego indeksu MSCI Poland.